學會：指標持續「冷暖」交織
經濟景氣或穩中有憂
    【特訊】澳門經濟學會發佈最新澳門經濟景氣指數走勢。
    今年四至五月期間，日均訪澳旅客人次穩定維持在約十萬水平，帶動本地酒店入住率上升，住客人數與入住率等相關指標均達“偏熱”或“過熱”等級。貨幣供應M2雖略有減少，但仍維持在8,000億澳門元以上的水平；博彩業方面，四月及五月的日均博彩毛收入分別為6.29億及6.84億澳門元，表現與市場預期基本一致，指標評級為“穩定”等級。然而，內地消費者信心指數與六大休企股價仍處於低迷區間，市場消費和投資情緒偏向保守。資產市場方面，銀行業的本地居民貸存比率及整體住宅樓價指數均仍處近三年的低位，反映資金流動性與市場信心有待進一步提振。經綜合分析與推算，2025年四月與五月的經濟景氣指數分別為5.9及6.2分，整體維持於“穩定” 等級水平。
    內外環境不確定性因素增多
    當前全球經濟面臨下行壓力，多個大國製造業採購經理人指數(PMI)維持在榮枯線以下，國際機構相繼下調成長預測。國際貨幣基金組織（IMF）將2025年全球經濟增長率預測由3.3%下調至2.8%，並將2026年預測下調至3.0%，雙雙創下新冠疫情以來最低水平。世界銀行亦在最新《全球經濟展望》報告中指出，受貿易壁壘與關稅衝突加劇影響，已將2025年全球經濟增長預測由年初的2.7%進一步下調至2.3%。報告顯示，近七成經濟體的增長預期被調低，反映全球經濟動能疲軟，下行壓力日益顯著。
    內部方面，近月港澳銀行同業拆息（HIBOR & MAIBOR）顯著回落，市場流動性充裕，有助降低融資成本。本澳整體不良貸款比率及總額也連續三個月向下，初步呈現轉勢向好的苗頭，但本地居民不良貸款比率及總額仍於高位徘徊，且暫未見明顯回落跡象。本澳整體住宅樓價指數於今年四月滑落至203.6點，亦屬近三年的低位，反映房地產市場持續疲弱，投資信心仍不足。此外，澳門銀行的本地居民貸存比率持續下降至50.9%，再創下近10年以來的新低，顯示居民消費意願不足，儲蓄水平明顯高於信貸需求，資金難以有效轉化為實體經濟動能。再者，隨著多間衛星娛樂場將於今年年底前結束營運，對部分社區的商業活力或造成較大壓力。從近期失業率及就業人數等指標觀察，就業壓力略有回升，勞動市場或有微妙變化的跡象。經綜合分析研判，預料今年六至八月本澳經濟景氣指數維持在5.9分左右。本澳整體經濟景氣雖維持穩定，但多項指標反映潛藏的隱憂不容忽視。