金管局強調保本保息 澳方不用承擔投資風險
粵澳發展基金將注資二十億人民幣

    【特訊】金融管理局向立法議員介紹「廣東粵澳合作發展基金」的投資安排，基金已完成註冊，即將首次注資二十億元人民幣，並正式運作。基金採用合格境外有限合伙人形式設立，澳方作為出資方的有限合伙人。粵方作為基金的普通合伙人，負責營運基金，同時保證澳方每年按實際投資額收取3.5%的約定收益。金管局主席陳守信指出，粵澳基金是區域合作及兩地金融合作的創新模式，設有保本保息、退場和監督等機制，可確保財政儲備的投資保本增值。
    金融管理局昨日向立法會議員介紹「廣東粵澳合作發展基金」的投資安排。截至二○一八年三月，特區財政儲備總額達5,148.9億澳門元，其中持有的人民幣資產約為921.9億澳門元。隨着財政儲備規模逐漸擴大，為優化財政儲備的資產多元配置，爭取提升中、長期回報，粵澳雙方在《粵澳合作框架協議》下，探索開拓兩地的創新金融合作。在內地監管部門容許的政策前提下，粵澳雙方經磋商後同意採用「合格境外有限合伙人」形式，在貫徹安全、有效、穩健的原則下，共同設立粵澳基金。
    澳方作為「有限合伙人」，按一般市場慣例是主要出資方，會以財政儲備出資人民幣二百億元；而粵方作為「普通合伙人」，主要負責基金的營運及投資管理，按一般市場慣例象徵式出資人民幣一千萬元。
    粵澳基金基金主要投向廣東省內基礎設施和重點項目，以及與廣東自貿區建設和粵港澳大灣區建設相關的、有利兩地經濟民生的優質項目等。考慮到基建項目一般投資期較長，前期營運風險相對較高，粵澳雙方協議澳方投資收益將採取保本、固定回報加潛在超額收益分成的方案，由粵方承擔營運風險。
    即無論基金是否盈利，澳方每年都可按實際出資額收取3.5%的約定收益，不會受金融市場波動影響，相較於財政儲備投資的其他人民幣資產，其年約定收益更有確定性。另外，市場上其他保本保息產品，投資方一般不會或較少享受到超額收益分配，但當粵澳基金營運滿七年時，如整體年均收益超過7.8%，澳方可獲超額部份55%的分成，明顯較為優勝。
    議員林玉鳳提出，3.5%至7.8%的回報區間應屬粵澳何方，金管局行政委員會主席陳守信表示，由於澳門不用承擔投資風險，若出現投資回報處於3.5%至7.8%區間，回報將歸於粵方。
    為向澳方提供充分的流動性保障，粵澳基金設有退場機制，金管局貨幣暨匯兌處副總監何淑芳指出，一般的合伙基金不設退場機制，其中澳方若基於流動性原因，可提出退場；粵方若因恆健出現資產淨值不足澳方在基金出資金額的2.5倍，亦可觸發退場機制。澳方對基金投資享有一定的否決權，包括可從粵方提供的投資項目庫中列出負面清單。
    為持續監督基金的營運及擔保人的財務狀況，粵澳雙方已共識設立一系列監督機制，包括澳方會持續跟進基金的營運狀況及擔保人的財務狀況，基金需每年向澳方提交由獨立第三方完成的年度帳目審計報告，管理公司需定期向澳方匯報管理情況等。
    立法會主席賀一誠提出，基金管理公司需在內地繳納利得稅，以及在資金匯出時需再繳稅，會否影響回報金額，陳守信回應稱，將由基金管理公司自行承擔繳納所得稅，至於繳納匯出資金的稅項，澳門正與國家稅務總局磋商有關稅率。陳守信稱，基金同時將提供投資項目庫清單，澳門可從中列出負面清單，讓管理公司在執行投資管理時剔除負面清單的項目。